Vijf voorspellingen voor duurzame financiering in 2026: waar stroomt het kapitaal voor de energietransitie naartoe?

Vijf voorspellingen voor duurzame financiering in 2026: waar stroomt het kapitaal voor de energietransitie naartoe?

In 2025 heeft duurzame financiering zich moeizaam staande gehouden te midden van politieke tegenwind. De aanvallen van de regering-Trump, strengere Europese regelgeving en stagnerend toezicht in Canada zetten ESG-beleggingen onder druk. Desondanks blijft de vraag naar kapitaal voor klimaattransitie en hernieuwbare energie sterk. Welke nieuwe trends zullen zich in 2026 voordoen op het gebied van duurzame financiering? Welke krachten zullen het energiefinancieringslandschap hervormen? Dit artikel is gebaseerd op de jaarlijkse voorspellingen van Corporate Knights en zet vijf belangrijke ontwikkelingen op een rij.

Sectorachtergrond: duurzame financiering blijft veerkrachtig in de tegenwind

Het afgelopen jaar heeft de duurzame financieringssector te maken gehad met voortdurende aanvallen van de regering-Trump en anti-ESG-wetgevers. De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft verschillende klimaatopenbaarmakingsregels ingetrokken, Europa is achteruitgegaan op het gebied van vereenvoudiging van duurzaamheidsrapportage door bedrijven, en ook Canada heeft de voortgang van verplichte klimaatopenbaarmaking opgeschort. In deze context is de omvang van wereldwijde ESG-beleggingsactiva gestabiliseerd.

Volgens gegevens van het US Sustainable Investment Forum (US SIF) waren duurzame beleggingsactiva in 2025 goed voor 11% van het totale Amerikaanse beheerde vermogen, een lichte daling van 1 procentpunt ten opzichte van het voorgaande jaar, maar het totaal bedroeg nog steeds 6,6 biljoen dollar. De lancering van nieuwe duurzame fondsen is echter sterk gekrompen: uit gegevens van Morningstar blijkt dat in de drie maanden tot en met 30 september 2025 wereldwijd slechts 26 nieuwe duurzame fondsen zijn gelanceerd, veel minder dan de 200 in het vierde kwartaal van 2022. Twintig daarvan waren geconcentreerd in Europa. Sommige vermogensbeheerders vermijden zelfs de afkorting 'ESG'; een kwart van de ondervraagden gaf aan de term niet meer te gebruiken.

In deze omgeving zoekt duurzame financiering een nieuw fundament. Hoewel de zichtbaarheid is afgenomen, is de kapitaalstroom naar klimaattransitiegebieden niet gestopt; hernieuwbare energie en aanverwante infrastructuur blijven de focus van institutionele beleggers.

Huidige ontwikkelingen: gedetailleerde analyse van vier voorspellingen

Voorspelling 1: duurzame fondsen blijven terughoudend in de strijd om marktaandeel

Geconfronteerd met de aanhoudende anti-ESG-retoriek van de regering-Trump, houden duurzame fondsen zich opzettelijk stil. Uit een enquête van US SIF blijkt dat slechts 10% van de duurzame beleggingsmanagers van plan is om de activa in de komende twaalf maanden aanzienlijk te vergroten, ongeveer 25% een gematigde toename plant en ongeveer 50% van plan is de status quo te handhaven. De lancering van nieuwe fondsen ligt vrijwel stil: in het derde kwartaal van 2025 werden wereldwijd slechts 26 nieuwe fondsen toegevoegd, een sterke daling ten opzichte van de 92 in het voorgaande kwartaal.

Naar verwachting zal deze trend aanhouden tot het einde van Trumps ambtstermijn in 2028. Grote mainstreambeleggers zoals BlackRock, State Street en Vanguard zullen een laag profiel houden en openlijke associatie met ESG vermijden. Dit betekent dat de marketing rond het label 'duurzaam' aanzienlijk zal afkoelen, maar fondsen die daadwerkelijk beleggen in hernieuwbare energie, energieopslag en netwerkupgrades zullen nog steeds stilletjes posities opbouwen.

Voorspelling 2: banken zullen de financiering van lng-projecten (vloeibaar aardgas) opvoeren### Voorspelling 2: Banken zullen de financiering van vloeibaar aardgas (LNG)-projecten opvoeren

Hoewel banken in de eerste zeven maanden van 2025 de financiering van fossiele brandstoffen met ongeveer 25% hebben verminderd, creëert de wereldwijde uitbreiding van LNG-infrastructuur nieuwe financieringsbehoeften voor banken. Volgens de Parijse organisatie Reclaim Finance zijn er wereldwijd maar liefst 279 nieuwe LNG-projecten gepland. Als ze allemaal worden voltooid, zal hun jaarlijkse productie meer dan 10 miljard ton kooldioxide genereren, wat overeenkomt met meer dan een kwart van de huidige mondiale energiegerelateerde emissies en voldoende is om "de hoop op het bereiken van welke wereldwijde klimaatdoelstelling dan ook te vernietigen".

Tussen 2021 en 2024 hebben wereldwijde banken al 174 miljard dollar aan financiering verstrekt aan LNG-projecten. Nu het overaanbod van olie de financiering van traditionele olie- en gasprojecten afremt, zal de LNG-expansie het belangrijkste groeipunt worden voor de financiering van fossiele brandstoffen door banken. Deze trend zal onvermijdelijk sterke tegenstand oproepen van klimaatactiegroepen en inheemse gemeenschappen, en banken komen onder toenemende druk te staan om te desinvesteren.

Voorspelling 3: Hernieuwbare energie en de klimaattransitie-industrie worden investeringshoogtepunten

Eind 2025 zorgen de hoge waarderingen van Amerikaanse technologieaandelen (met name de 'Magnificent Seven') voor bezorgdheid. Deze aandelen maken ongeveer 35% uit van de S&P 500-index, en hun opwaartse momentum zou wel eens een piek kunnen bereiken. Sommige analisten raden beleggers aan om winsten van technologieaandelen te roteren naar de energie- en industriesector. Voor duurzame beleggers kan dit een uitgelezen kans zijn om de positie in schone-energieaandelen uit te breiden.

In 2025 hebben schone-energieaandelen het al beter gedaan dan technologie- en olieaandelen. Morningstar Sustainalytics heeft 21 leidende bedrijven op het gebied van klimaattransitie op een lijst gezet, waaronder de Italiaanse nutsbedrijf Enel, elektrische apparatuurfabrikant Schneider Electric, het Noorse aluminium- en energiebedrijf Norsk Hydro, industriële gassenbedrijf Air Liquide en windturbinefabrikant Vestas. Deze bedrijven beschikken zowel over een solide emissiereductiebeleid als over productlijnen die profiteren van de klimaattransitie, en naar verwachting zullen zij in 2026 de voorkeur van beleggers blijven genieten.

Voorspelling 4: De chaos in de Europese regelgeving voor duurzame fondsen zal ten einde komen

Europa is goed voor 85% van de mondiale duurzame fondsvermogens, maar het afgelopen jaar was er sprake van grote onrust door de regels voor fondsbenaming. De nieuwe regels, ingevoerd door de Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA), vereisen dat fondsen met termen als 'milieu' (environmental) in hun naam fossiele brandstoffen uit hun portefeuille weren en ervoor zorgen dat ten minste 80% van de beleggingsportefeuille voldoet aan milieudoelstellingen. Sinds begin 2024 heeft Morningstar geregistreerd dat meer dan 1.500 fondsen (met een totale waarde van meer dan 1 biljoen dollar) zijn hernoemd, waarvan meer dan 700 alleen al in 2025.

De meeste fondsen hebben alleen termen als 'duurzaam', 'ESG' of 'verantwoord' uit hun naam verwijderd, maar de beleggingsstrategie is niet veranderd. Dit heeft de verwarring onder beleggers en de verdenking van 'greenwashing' versterkt.In november 2025 stelde de Europese Commissie een herziening van de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) voor, met de introductie van drie fondslabels: “duurzaam” (sustainable), “transitie” (transition) en “ESG-basis” (ESG basics). De Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC) verwelkomde de meeste herzieningen en meent dat dit de transparantie van fondsen zal vergroten. Hoewel de definitieve regels nog moeten worden beoordeeld, wordt verwacht dat de naamsverwarring rond duurzame fondsen in Europa in 2026 aanzienlijk zal afnemen en de markt zal stabiliseren.

Effecten op het energiesysteem

Bovengenoemde financiële trends hebben verstrekkende gevolgen voor het mondiale energiesysteem.

Uitbreiding van LNG-financiering zal de rol van aardgas in de energiemix versterken. De grote kapitaalstromen naar LNG-infrastructuur kunnen op korte termijn de gasprijzen drukken en de elektriciteitssector stimuleren om over te stappen van kolen- op gasstroom. Dit draagt weliswaar bij aan emissiereductie, maar op lange termijn ontstaat een lock-in-effect waardoor koolstofintensieve infrastructuur tientallen jaren in bedrijf blijft, wat haaks staat op de nettonuldoelstelling voor 2050. Voor het elektriciteitsnet blijft de flexibiliteit van gascentrales aantrekkelijk, maar zonder koolstofafvang en -opslag zal het reductiepotentieel beperkt blijven.

Het herstel van investeringen in hernieuwbare energie zal de decarbonisatie van de elektriciteitssector versnellen. De kapitaalrotatie naar schone energiebedrijven betekent meer projectfinanciering en aansluitingsbehoefte. De uitbreiding van bedrijven als Enel en Vestas zal de groei van wind- en zonnecapaciteit stimuleren en de inzet van energieopslagsystemen aanjagen om schommelingen in de opwekking op te vangen. Ook slimme netten en de upgrade van transmissie en distributie zullen profiteren van de groei van transitiefondsen.

De verminderde zichtbaarheid van duurzame fondsen kan de druk van aandeelhouders op fossiele-brandstofbedrijven om zich terug te trekken verminderen. Als grote vermogensbeheerders minder aan ESG doen, kunnen kolen- en oliebedrijven gemakkelijker aandelenfinanciering krijgen, wat hun transitie vertraagt. De opkomst van klimaattransitiebeleggingsstrategieën kan dit echter gedeeltelijk compenseren, omdat kapitaal nog steeds zal stromen naar industriële en energiebedrijven met een duidelijk reductiepad.

Stabilisatie van de Europese regelgeving zal de nalevingskosten voor grensoverschrijdende investeringen in schone energie verlagen. Duidelijke fondslabels kunnen pensioenfondsen en verzekeraars aantrekken om in langetermijninfrastructuurprojecten te investeren, wat zorgt voor stabielere kapitaalsteun voor wind-, waterstof- en netprojecten.

Uitdagingen

Ondanks de veelbelovende vooruitzichten blijft duurzame financiering in 2026 voor meerdere uitdagingen staan.

De politieke druk tegen ESG houdt aan. De regering-Trump kan doorgaan met het bestrijden van duurzaam beleggen via uitvoeringsbesluiten en toezichtsmaatregelen, en ESG-overwegingen in pensioenregelingen beperken. Deze politieke omgeving dwingt financiële instellingen om zich in publieke uitingen terughoudend op te stellen, wat de netto-instroom in duurzame fondsen kan vertragen.

Het conflict tussen LNG-uitbreiding en klimaatdoelen neemt toe. Als de 279 nieuwe LNG-projecten doorgaan, komt er een enorme hoeveelheid koolstofemissies vrij. Banken balanceren moeizaam tussen commerciële belangen en klimaatbeloften en staan onder druk van zowel aandeelhouders als milieuorganisaties. Als banken klimaatrisico's selectief negeren, kan dat leiden tot systemische financiële risico's.De vertrouwenscrisis rond duurzame fondsen is nog niet volledig voorbij. Hoewel de Europese regelgeving naar verwachting duidelijker wordt, heeft de grootschalige naamswijziging van het afgelopen jaar het vertrouwen van beleggers geschaad. De fondsenindustrie moet opnieuw bewijzen dat de inhoud van het ‘duurzame’ label substantieel is, anders kan kapitaal zich verplaatsen naar groene obligaties of directe investeringen in schone energie-activa.

Data en standaarden zijn niet uniform. Wereldwijd ontbreekt het nog steeds aan consistentie in ESG-rating- en openbaarmakingsnormen. De regulatorische divergentie tussen de VS en Europa vergroot de nalevingslast voor multinationals. Zonder geloofwaardige benchmark is het voor beleggers moeilijk om effectief kapitaal voor de klimaattransitie toe te wijzen.

Future Outlook

Over de komende 5 tot 20 jaar zal duurzame financiering een ingrijpende transformatie doormaken.

Van label naar inhoud: Beleggers zullen meer aandacht besteden aan het koolstofemissietraject van portefeuilles en de klimaatbestendigheid van fysieke activa, in plaats van eenvoudige ESG-scores. Wetenschappelijk onderbouwde CO₂-doelstellingen en -methodologieën zullen breder worden toegepast.

Investeringen in de energietransitie blijven groeien: Instellingen zoals het Internationaal Energieagentschap voorspellen dat de jaarlijkse investeringen in schone energie vóór 2030 meer dan 4 biljoen dollar moeten bedragen om het pad naar netto-nul te realiseren. Hernieuwbare energie, energieopslag, elektriciteitsnetten en waterstof zullen de focus van kapitaal worden. Naarmate de kosten per kilowattuur van wind- en zonne-energie blijven dalen, zal hun economische aantrekkingskracht verder toenemen.

LNG-financiering kan een cyclus van expansie naar krimp doormaken. Als de mondiale mechanismen voor koolstofbeprijzing geleidelijk worden versterkt, zal het relatieve kostenvoordeel van netgekoppelde gasgestookte elektriciteit afnemen. Op de lange termijn zal de rol van aardgas als overgangsbrandstof na de jaren 2030 geleidelijk verdwijnen; beleggers moeten alert zijn op het risico van ‘stranded assets’.

Herschikking van het mondiale concurrentielandschap: De Verenigde Staten kunnen door politieke onzekerheid hun leiderschapspositie op het gebied van duurzame financiering wereldwijd verliezen aan Europa en Azië. De EU zal, gesteund door haar regelgevingskader en de Green Deal, de leidende rol blijven spelen bij het vaststellen van normen voor groene financiering. Opkomende markten zoals China en India versnellen eveneens de uitrol van schone energie en trekken internationaal kapitaal aan.

Technologische doorbraken hervormen het investeringslandschap: Als technologieën zoals langdurige energieopslag, geavanceerde kernenergie en groene waterstof commerciële doorbraken realiseren, zullen zij nieuwe investeringsthema’s creëren. Duurzame financiering zal verschuiven van het ‘vermijden van slechte projecten’ naar het ‘actief opbouwen van goede projecten’ en daarmee een sleutelmotor worden voor de transformatie van het energiesysteem.